ラクオリア創薬(4579)株価暴落：臨床成功の「光」を打ち消した赤字拡大の「影」

バイオベンチャーの光と影：ラクオリア創薬（4579）株価急騰後の「暴落」が示す市場の厳格な視線

【東京】 2025年11月22日現在、東証グロース市場に上場するラクオリア創薬(株)（証券コード4579）の株価が激しい乱高下に見舞われ、投資家の注目を集めている。主力製品の米国臨床試験成功というポジティブな材料により一時急騰したものの、直近の決算で赤字幅が拡大したことが嫌気され、一転して暴落する展開となった。バイオセクター特有のハイリスク・ハイリターンな側面が顕著に表れた事例として、今後の事業展開と来週の株価見通しに警戒感が高まっている。

第1章：研究開発費増嵩が生んだ「赤字拡大」ショック

**ラクオリア創薬(株)**は11月14日に発表した2025年12月期第3四半期（1-9月累計）決算において、連結経常損益が4億2600万円の赤字（前年同期は2億3100万円の赤字）と、赤字幅が大きく拡大した。直近3ヶ月（7-9月期）に限っては、前年同期の黒字から一転して1億3500万円の赤字に転落している。

この業績悪化の主因は、新薬開発に向けた研究開発費の増加にある。同社の主力製品である胃酸分泌抑制剤「tegoprazan」（テゴプラザン）は韓国や中国など海外15カ国で販売され、ロイヤリティ収入は微増しているものの、国内での上市遅延や開発費の先行投資が、全体の損失を押し上げる構造となっている。

このネガティブな決算内容に対し、市場は厳しく反応した。決算発表後、ラクオリア創薬(株)株価は短期的な下落リスクが指摘され、特に11月21日には前日比で約10%近い大幅下落（720円から650円へ）を記録し、一時的な暴落状態となった。

第2章：臨床試験成功と法的リスク解消の光

しかし、同社の株価動向は単純な業績悪化だけでは語れない。バイオstocksの評価を左右する最大の要因は、パイプラインの進捗である。

11月20日には、tegoprazanの米国における臨床試験で良好な結果が得られたとのニュースが伝わり、市場の期待が一気に高まった。この材料を受け、株価は一時的に年初来高値（6月4日の728円）に迫る水準まで急騰した。バイオ銘柄においては、臨床試験の成功は将来的なグローバル収益化への切符と見なされ、短期間で株価が数十パーセント動くことは珍しくない。

また、同社は11月21日に大法院で全件勝訴判決を獲得し、長期間懸念されていた法的リスクが解消された。さらに、2025年3月には韓国企業HK inno.N Corporationとの資本業務提携を締結するなど、事業再生に向けた道筋は着実に整備されつつある。

これらのポジティブ材料は、中長期的な企業価値向上に寄与するものの、短期的には赤字拡大という目先の数字が強く意識され、激しい値動きが生じているのが現状だ。一部のアナリストからは、事業価値が純資産並みに切り下げられ、妥当株価は約300円とする試算も提示されており、投資家心理は複雑に入り組んでいる。

第3章：週末の株価振り返り、来週の株価見通しとNISA戦略

週末の株価振り返りを行うと、4579の株価は臨床試験の成功を背景に急騰した後、利益確定売りと決算内容への懸念から急落するという、極めてボラティリティの高い一週間となった。

来週の株価見通しとしては、短期的には調整局面が続く可能性が高い。市場はすでに、臨床試験の結果をある程度織り込んでいるため、さらなる急騰には、日本国内での上市に向けた具体的な進展や、海外展開における大規模なライセンス契約といった新たなポジティブ材料が必要となる。中期的な回復余地は残されているものの、目先の資金繰りや研究開発の進捗が引き続き注視される。

このような高ボラティリティ銘柄をNISA（少額投資非課税制度）で取り扱う投資家には、特に慎重な対応が求められる。ラクオリア創薬(株)のような成長性の高いバイオベンチャーは、NISAの成長投資枠の対象となり得るが、急激な株価変動リスクを鑑みると、集中投資は避けるべきである。

NISAを活用する個人投資家は、**ラクオリア創薬(株)**への投資を検討する際、損失を限定するためのストップロス設定や、他の安定株との分散投資を徹底し、リスク管理を最優先する必要がある。非課税メリットを享受する一方で、バイオセクター特有の「一発逆転」を期待しすぎず、長期的な視点を持つことが肝要だ。（了）