ナスダック急落で逆行高「2870」暴騰！ダブルインバースETFの構造的リスクとNISA利用の是非
ニュース要約: 米国ナスダックの調整を受け、iFreeETF NASDAQ100ダブルインバース（2870）が週間に12.6%暴騰し、短期資金が集中。しかし、同商品は長期保有で減価する構造的リスクを抱える。専門家は、NISA枠での高リスク商品の利用は長期資産形成の目的に反すると警鐘を鳴らしている。
ナスダック急落で逆行高、「2870」が週末に暴騰：短期ヘッジか、投機か？ 週末の株価振り返りと来週の株価見通し
2025年11月22日
米国ナスダック市場の調整局面が長期化する中、東京証券取引所に上場するレバレッジ・インバース型ETF、iFreeETF NASDAQ100ダブルインバース（銘柄コード: 2870）が、短期トレーダーの関心を集めている。原指数の日々の騰落率のマイナス2倍に連動する同商品は、米国ハイテクstocksの下落を追い風に、直近で著しい暴騰を記録した。しかし、その特性上、長期保有には極めて高いリスクが伴うため、NISA（少額投資非課税制度）枠での利用を含め、投資家は慎重な判断を迫られている。
1. 週末市場における「2870」の異変
iFreeETF NASDAQ100ダブルインバースは、NASDAQ100指数の急落時に利益を狙うことができる設計となっている。2025年11月に入り、米国のインフレ指標の再燃や景気後退懸念が強まり、大型ハイテク株が調整色を強めた結果、このインバース型ETFの株価は大きく上昇した。
特に、11月21日（金）の終値は11,825円を記録。この背景には、週中の米国ナスダック100指数の大幅下落があった。データによると、11月18日から20日にかけて、ナスダック100指数が不安定な動きを見せると、2870の株価は一時11,855円の高値をつけ、出来高も急増（11月21日は15万口超）するなど、短期的な投機資金が集中した様子がうかがえる。直近1週間の変動率はプラス12.6%に達し、市場のボラティリティの高さを象徴している。
この動きは、投資家が短期的な市場の波乱をヘッジする目的、あるいは純粋な短期売買のチャンスとして捉えていることを示している。しかし、このiFreeETF NASDAQ100ダブルインバース株価の急騰は、あくまで「鏡の裏側」の現象であり、原指数が反発すれば、急激な下落に見舞われるリスクを内包している。
2. レバレッジ・インバース商品の構造的リスク
iFreeETF NASDAQ100ダブルインバースのようなレバレッジ型・インバース型ETFを評価する上で、投資家が最も留意すべきは「複利効果による逓減リスク」である。
本商品は、あくまで「日々の変動率」が原指数のマイナス2倍となるよう設計されている。このため、原指数が一定期間内に上下を繰り返す（例えば、+5%の後に-5%に戻る）と、複利効果により、長期的に見れば指数が横ばいであっても、ETFの基準価額は理論値よりも大きく下落（逓減）していく傾向がある。
実際、2025年4月の年初来高値（27,160円）から11月の安値（10,280円）まで、約6か月で6割以上の大幅な価値の減少が見られた。これは、期間中のNASDAQ100指数が上昇基調にあったことに加え、指数の上げ下げの繰り返しが積み重なった結果である。
大和アセットマネジメントなどの運用会社も、インバース型ETFは「短期の市場変動に対するヘッジや短期売買を目的としたものであり、中長期の投資には不向き」と注意を促している。
3. 週末の株価振り返りと来週の株価見通し
今週の2870は、週初に10,500円前後で推移した後、週中のナスダック急落を受けて11,000円台を突破し、一時11,800円台まで高騰した。テクニカル分析では、週末時点でRSI（相対力指数）が70台前半に達しており、株価の短期的な天井感と過熱感が指摘されている。
来週の株価見通しは、引き続き米国市場の動向が最大の決定要因となる。
- ナスダック100が調整継続の場合: 米国市場が地政学リスクや金利上昇懸念からさらなる下落を見せれば、iFreeETF NASDAQ100ダブルインバースは心理的節目である12,000円台への上昇を目指す可能性がある。
- ナスダック100が反発した場合: 週末の米国市場の反発が継続し、大型ハイテク株が買い戻されれば、2870は急激な下落リスクに直面し、11,000円のサポートラインを試す展開も予想される。
投資家は、来週発表される米国の雇用統計やFRB高官の発言など、政策動向に細心の注意を払う必要がある。
4. NISA枠での高リスク商品利用の是非
2024年から拡充されたNISA制度は、長期的な資産形成を目的としており、非課税メリットを享受できる。しかし、SNSなどでは、非課税枠を利用してiFreeETF NASDAQ100ダブルインバースのような短期投機性の高い商品を取引する動きも一部で見られる。
専門家は、NISA口座でインバース型ETFを利用することについて警鐘を鳴らす。インバース型ETFは長期保有による減価リスクが高く、NISAの恩恵である「長期・積立・分散」の原則に反するためだ。非課税の恩恵を最大限に活かすためには、減価リスクの低い優良な長期投資銘柄に枠を優先的に割り当てるべきであり、2870のような商品は、あくまで短期的なヘッジ目的での利用に限定し、週末にはポジション調整を行うなど、厳格なリスク管理が求められる。
（共同通信社経済部）