【警戒サイン】市場の「恐怖指数」VIX短期先物ETF（318A）が9%超暴騰：NISA投資家への警鐘

市場の「恐怖指数」再び高まる：VIX短期先物ETF（318A）が週末に突如暴騰、警戒感強める投資家心理

【東京】2025年11月22日

週末を迎えた東京株式市場では、市場のボラティリティ（変動性）を敏感に反映する上場投資信託（ETF）、VIX短期先物指数ETF（銘柄コード318A）が急騰し、投資家の警戒感が急速に高まっている。11月21日の終値は789.0円と、前日比で9%を超える大幅高となり、市場の不安定化を背景とした短期的なヘッジ需要が集中した形だ。

このVIX短期先物指数ETFの株価動向は、米国市場の「恐怖指数」とも呼ばれるVIX指数（CBOE Volatility Index）の先物価格に連動しており、通常、株式市場が下落または不安定化する局面で価値が上昇する特性を持つ。今回の暴騰は、米国stocks市場の不安定な動きや、来週の重要な経済指標発表を前にしたリスク回避の動きが強まったことを示唆している。

318Aの暴騰背景：米VIX指数の再上昇

318Aの株価は今年に入り激しい乱高下を経験している。2025年1月に上場された同ETFは、市場の変動性が極めて高かった4月9日には年初来高値となる1,710円を記録し、ストップ高となる局面も見られた。その後、市場の落ち着きとともに価格は低下し、直近では700円前後で推移していた。

しかし、11月第3週の終盤にかけて、再び市場の不確実性が高まり、米VIX指数が再上昇したことが、VIX短期先物指数ETF株価の急伸を誘発した。特に21日には出来高も約292万口と活発な取引が行われ、短期的な投機資金やヘッジ目的の資金が流入したことが確認できる。

市場関係者は、この動きを「短期的な市場の調整局面や、地政学的なリスク、あるいは米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策に関する不透明感が複合的に作用した結果」と分析している。投資家が週末を前にリスクを減らそうとする動き（リスクオフ）が、VIX関連商品への買いを加速させた格好だ。

週末の株価振り返りと来週の見通し

今週の株価動向を振り返り見ると、ハイテク株を中心に利益確定の動きや調整圧力がかかり、市場全体にやや重いムードが漂っていた。その中で、VIX短期先物指数ETFのようなボラティリティ連動型商品が急騰したことは、市場のセンチメントが急速に悪化しているサインと捉えられる。

来週の株価見通しにおいても、市場の警戒水準は高いままだろう。来週は米国の雇用統計や重要経済指標の発表が控えており、これらの結果次第では、再び市場が大きく変動する可能性がある。318Aの動向は、引き続き市場の不安定さを示す重要な指標として注目される。もし来週、市場が落ち着きを取り戻せば、VIX短期先物指数ETFの価格は反動で急落するリスクも内包している。

NISA投資家が留意すべきリスク特性

VIX短期先物指数ETFは、その特性上、長期的な資産形成を目指す商品ではないという点に留意が必要だ。

このETFは先物指数に連動するため、先物の期日を繰り延べる際に発生する「コンタンゴリスク」（時間の経過と共に価格が低下する傾向）を抱えており、市場が安定している局面では価格が徐々に目減りしていく構造となっている。そのため、短期的な市場の急落に対する保険（ヘッジ）として利用されるのが主目的だ。

近年、少額投資非課税制度（NISA）を利用して投資を始める個人投資家が増加している。VIX短期先物指数ETF（318A）もNISAの成長投資枠の対象銘柄となっているが、その高いボラティリティから、長期的な安定成長を期待する通常のNISA投資とは一線を画す。

専門家は、「NISA枠であっても、318Aのような高リスク・高リターンの商品は、ポートフォリオ全体のリスク分散を目的として少量組み込むべきであり、中核的な資産として長期保有するのは賢明ではない」と警鐘を鳴らしている。投資家は、自己のリスク許容度を十分に考慮し、市場の変動性を踏まえた上での慎重な運用判断が求められる。（了）