PRISM BioLab（206A）のジェットコースター相場：小野薬品提携と12月「Xデー」の行方

期待と不安が交錯する創薬ベンチャーの宿命：ＰＲＩＳＭ ＢｉｏＬａｂ（206A）が辿る「ジェットコースター相場」の深層

導入：どん底からの急騰、バイオ株特有のボラティリティ

2025年11月現在、東証グロース市場に上場する(株)ＰＲＩＳＭ ＢｉｏＬａｂ（206A）の株価動向が、短期投資家の間で大きな注目を集めている。同社株は、2024年7月の上場直後の高値（672円）から約1年で80％近く暴落し、一時は132円台という「どん底」の水準まで沈んだ。しかし、11月中旬に入り、大手製薬企業との提携における好材料を背景に急騰し、200円台へと息を吹き返している。

この劇的な株価の乱高下は、日本の創薬ベンチャーが抱える「夢」と「現実」のジレンマを色濃く反映している。上場直後の過度な期待が剥落した後、市場は再び同社の真価を測り始めているのだ。

暴落の引き金となった「現実」：赤字継続と信用不安

上場初期の熱狂が冷めた後、ＰＲＩＳＭ ＢｉｏＬａｂの株価を長期にわたり押し下げた最大の要因は、業績の不安定さと赤字の継続である。

2025年9月期決算では、売上高は前年同期比121.6％の大幅増となる6.77億円を達成したものの、研究開発費の増加が嵩んだ結果、当期純損失は8.3億円に拡大し、3期連続の赤字となった。創薬ベンチャーにとって研究開発投資は不可避だが、短期的な収益安定性を求める市場にとっては、この赤字幅の拡大は大きな重石となる。

掲示板や投資家コミュニティでは、「バイオは信用するな」といった懐疑的な見方が広がり、市場全体の地合いの悪化も重なり、株価は実力以上に下落する展開となった。財務的な安定性を示す自己資本比率は87.6％と堅調であるものの、収益化への道のりが見えないことが、投資家心理を不安定にさせていた。

反転の狼煙：小野薬品とのマイルストーン達成が灯した光明

そんな厳しい状況下で、株価が反転する決定的な材料となったのが、11月14日に発表された小野薬品工業との創薬提携における初回マイルストーン達成のニュースである。この成功により一時金を受領することが確定し、同社独自の革新的な創薬技術「PepMetics®」が、実際に大手製薬企業の開発段階で評価されたことが証明された形だ。

このIRは、短期的な資金流入を意味するだけでなく、「技術の有効性」という長期的な成長への期待を再燃させた。株価はストップ高を交えて急騰し、グロース市場のバイオセクター全体に対しても、事業提携モデルの有効性を示すポジティブな波及効果をもたらしている。

経営の課題：12月に迫る「Xデー」と需給バランス

経営陣は、研究開発投資を継続しつつ、創薬基盤技術のさらなる強化と提携推進により、事業の安定化と成長を目指す方針を示している。売上高の増加は好ましい兆候だが、依然として収益の大部分を提携先の開発状況に依存する構造は変わっておらず、早期の黒字化に向けた具体的な道筋が求められている。

現在のＰＲＩＳＭ ＢｉｏＬａｂの株価動向は、短期的な思惑による投機的な売買が支配的だ。特に需給面では、信用買い残が積み上がっている状況（信用売り残はほぼゼロ）であり、投資家心理は極めて不安定である。

市場が次に注目するのは、12月に公表が予定されている臨床フェーズ2の結果である。このデータこそが、同社の「夢」が「現実」となるかどうかの最大の試金石となる。結果が好調であれば、株価は一段高となる可能性を秘めるが、もし期待外れに終われば、積み上がった信用買い残が一気に投げ売りを誘発し、再び暴落局面を迎えるリスクが顕著だ。

ＰＲＩＳＭ ＢｉｏＬａｂは、日本のグロース市場において、高い技術力を持ちながらも資金繰りや収益化に苦しむバイオベンチャーの典型例である。今後、同社が「研究開発費の増加」という宿命を乗り越え、真の創薬企業として飛躍できるか、投資家は12月の発表を固唾を飲んで見守っている。