NTT株価：高配当とグローバル成長の光、借入金と国内不振の影（2026年展望）

ニュース要約: NTT株価は高配当とグローバル事業の好調により堅調だが、国内通信の不振と借入金増加という中長期的なリスクを抱える。2025年度は増収増益予想だが、成長戦略と財務健全性のバランス維持が鍵。アナリストの平均目標株価は179円前後。

NTT株価、高配当と成長期待の狭間で：2026年に向けた業績と財務リスクを検証

— グローバル事業が牽引する増収増益予想、課題は国内通信と借入金増加 —

（2025年12月1日日本経済新聞、共同通信社など取材班）

日本電信電話株式会社（NTT、9432）のntt株価は、2025年12月現在、堅調な業績見通しと高水準の配当利回りによって安定した推移を見せている。しかし、その裏側では、地域通信事業の構造的な課題や、バランスシート上の借入金増加といった、中長期的なリスク要因も散見される。政府の通信政策変更による利益面への圧力も加わる中、NTTがいかにして成長戦略と財務健全性のバランスを保つのかが、今後のntt株価の動向を左右する鍵となる。

1. 2025年度業績は増収増益を堅持、成長の柱は「グローバル」へ

NTTが公表した2025年度通期の連結業績予想は、増収増益の見通しだ。営業収益は14兆1,900億円（前年比3.5%増）、当社に帰属する当期利益は1兆400億円（前年比4.0%増）と予測されており、特に上半期（第2四半期）の実績では、過去最高の増収増益を達成した。

この業績を牽引しているのが、非通信分野、特にグローバル・ソリューション事業である。同事業はセグメント利益が前年比80.5%増と大幅に伸長しており、データセンター事業やDX（デジタルトランスフォーメーション）関連サービスの需要拡大が寄与している。

一方で、国内の地域通信事業は伸び悩みを見せており、2024年度は前年比709億円の減収を計上した。NTTグループ全体の成長は、もはや国内の固定電話やブロードバンドといった伝統的な通信事業ではなく、いかにグローバル市場や先端技術分野（AI、6G、IOWN構想など）で収益を拡大できるかに依存する構造へと変化している。

2. 高配当戦略とコスト改革が株価を下支え

安定志向の投資家にとって、NTTは魅力的な高配当株として評価されている。2025年度の年間配当金予想は1株あたり5.3円（前年比0.1円増）であり、配当利回りは3.45%と、同業他社であるKDDIを上回る水準を維持している。NTTは2025年3月期で14期連続の増配を見込んでおり、強固な株主還元姿勢がntt株価の安定的な下支え要因となっている。

また、経営効率化に向けた改革も投資家の期待を集めている。NTTは2027年度までにEBITDA（税引前・利払い前・償却前利益）を2022年度比で20%増加させるというコスト構造改革目標を掲げており、これが今後の収益力向上に繋がると期待されている。

3. 財務リスクと国内事業の課題：成長への懸念材料

堅調な業績予想にもかかわらず、NTTのバランスシートには一部で懸念が示されている。2025年9月30日時点で総資産は33兆円を超える規模に達しているが、それに伴い借入金が大幅に増加している点が専門家によって指摘されている。増収増益が継続する中で、財務リスクへの警戒感は、一時的なntt株価の下落要因となる可能性を秘めている。

さらに、政府による通信政策の変更も、NTTの利益構造に影響を与えている。競争促進や料金引き下げ圧力は、従来の通信事業の利益率低下を招いており、NTTは非通信分野への事業多角化を急ぐことでこれに対応している状況だ。地域通信事業の伸び悩みが続く中で、新規事業への依存度が高まることは、成長のボラティリティを高めるリスクともなり得る。

4. アナリストの平均目標株価は179円前後、AI・6G投資が鍵

2026年に向けたntt株価の予測について、複数のアナリストによる評価は概ね強気である。アナリスト15人による平均目標株価は約179円前後とされており、最高で215円、最低で150円のレンジが示されている。現状の株価レンジ（146円～161円）から見ると、約14%の上昇余地があると評価されている。

この「買い」推奨の背景には、NTTが推進するAIや6G、そして革新的な光ネットワーク技術であるIOWN構想への積極的な投資計画がある。これらの先端技術への先行投資が、中長期的な業績回復と成長の牽引役となるという見立てだ。

まとめ：成長戦略と財務健全性の両立が問われる

NTTは高配当とコスト構造改革により、安定的な投資対象としての魅力を維持している。2025年度末も増収増益が見込まれており、グローバル・ソリューション事業の成長が期待されている。しかし、中長期的にntt株価がアナリストの目標値である180円台へ上昇するためには、地域通信事業の構造的な課題を克服しつつ、積極的な投資に伴う借入金の増加と財務健全性の維持を両立させることが不可欠となる。2026年以降、NTTの経営陣が示す成長戦略の具体性と、財務規律のバランスが、市場からの評価を決定づけることになるだろう。