グリーンレンタル最大手のユニバーサル園芸社、17期連続増収で描く持続可能な成長戦略

【大阪発】 オフィスや商業施設に観葉植物をレンタルする「グリーンレンタル」事業で国内最大手のユニバーサル園芸社（証券コード6061、本社・大阪）が、業界の常識を覆す快進撃を続けている。2025年6月期決算では売上高205億円、経常利益26億4300万円を達成し、8期連続で過去最高益を更新。2026年6月期には売上高228億4000万円、経常利益30億5000万円を見込み、17期連続増収・8期連続増益という驚異的な成長計画を掲げる。

バイオフィリックデザインが追い風に

同社の躍進を支えるのは、働き方改革とウェルビーイング経営の潮流だ。近年、企業はオフィス環境の改善に注力し、自然要素を取り入れた「バイオフィリックデザイン」への関心が高まっている。植物が従業員の眼精疲労を軽減し、集中力を回復させる効果は科学的にも証明されており、従業員の約45%がモチベーション向上を実感しているという調査結果もある。

ユニバーサル園芸社は、この需要を的確に捉えた。デスクに置ける小型の鉢植えから、壁面緑化、屋上緑化まで、多様な空間デザインを提案する。特筆すべきは、契約終了後の植物を廃棄せず、自社温室で「養生」して再利用する独自のビジネスモデルだ。この資源循環システムにより、高い粗利率62.49%と経常利益率12.89%を維持し、投下資本利益率（ROIC）13%という優れた資本効率を実現している。

積極的なM&A戦略で全国ネットワークを構築

同社の成長戦略のもう一つの柱は、積極的なM&A展開だ。国内の園芸関連業界は零細企業が大半を占め、同社のシェアは現在わずか9%。残る91%の市場が成長余地となっている。事業承継に悩む地場業者を対象に、これまで約20社を買収。赤字体質の企業を再生し、レンタルグリーン、造園、卸売、小売を統合した「総合商社化」を推進している。

2025年には埼玉県の吉村造園を取得し、首都圏での拠点を強化。大阪本社を基盤としつつ、東京進出を加速させ、全国規模のネットワーク構築を目指す。上場企業として唯一の全国展開体制は、顧客企業の複数拠点対応を可能にし、競合優位性を高めている。

第1四半期は前年同期比4.5倍の利益

2026年6月期の滑り出しも好調だ。第1四半期(7~9月)の連結経常利益は前年同期比4.5倍の5億1000万円に急拡大し、上期計画(12億8000万円)に対する進捗率は39.9%と、5年平均の31.3%を大きく上回った。売上営業利益率も5.6%から9.3%へ大幅に改善し、収益性の向上が顕著だ。

同社の財務体質も堅固で、潤沢な自己資金を活かしたM&A戦略の継続が可能だ。ただし、小売事業の拡大に伴う利益率低下や、のれんの負担増加には注意が必要との指摘もある。ROE(自己資本利益率)が15.93%から14.19%へ低下しており、資本効率の改善が今後の課題となる。

環境配慮型ビジネスモデルの先進性

ESG投資の観点からも、ユニバーサル園芸社の事業は注目に値する。植物の再利用による資源循環モデルは、持続可能性の面で高く評価できる。剪定した枝葉を再生利用する「LEAF」や、廃棄衣類を混ぜた94%再生パネル「Loss Green PANECO」など、サステナブルな製品開発にも力を入れる。

同社は「事業活動を通じて環境保護を重視し、持続可能な社会実現に寄与する」との方針を明確に掲げ、コーポレートガバナンス報告書でもサステナビリティ推進を強調している。オフィス緑化による生産性向上は、SDGs目標3「すべての人に健康と福祉を」にも貢献する取り組みだ。

株主優待と個人投資家の関心

個人投資家からの注目も集まっている。同社は毎年6月末と12月末を基準日とし、100株以上保有の株主に対してオリジナルQUOカードを贈呈する株主優待制度を実施している。2026年1月1日には1対2の株式分割を予定しており、投資単位の引き下げにより、個人投資家の参入がさらに容易になる見通しだ。

配当は年1回の期末配当を基本とし、安定的な還元を重視する方針。ただし、配当利回りは0.4%程度と控えめで、内部留保を重視した保守的な経営姿勢が窺える。これは成長投資の余力を確保するための戦略と言えるが、株主還元の拡大を求める声も一部にある。

課題は人材確保とデジタル化

一方で、同社が直面する課題も少なくない。技術職の高齢化と人材不足は深刻で、デジタル化の遅れも指摘されている。また、フェイクグリーン(人工植物)の品質向上と普及は、本物の植物レンタル市場への脅威となる可能性がある。

海外展開については、既存顧客の確保と新規M&Aを計画中だが、具体的な進展は確認されていない。グローバル市場での競争力はまだ未成熟で、当面は国内市場の寡占化が主な成長ドライバーとなるだろう。

2028年に純利益30億円目標

ユニバーサル園芸社は、2028年6月期に連結純利益30億円という中期目標を掲げる。コロナ禍での観葉植物ブームが追い風となり、企業のウェルビーイング経営への関心が高まる中、同社のビジネスモデルは時代の要請と合致している。

12月18日放送のテレビ番組「日経スペシャル カンブリア宮殿」でも同社が紹介され、年末に向けた需要喚起が期待される。オフィス緑化市場の拡大と、M&Aによる規模の経済の追求。この二つの戦略が奏功すれば、「宇宙にも植物を届ける」という同社のビジョンも、決して夢物語ではないのかもしれない。